ab股制度的优缺点

21世纪是互联网的时代，节奏正确的人即使年轻也能迅速积累巨额财富！

时代从来不会跟你讲公平，其实这也是比较大的公平！

互联网的飞速发展催生了一批互联网超级富豪。马云、马、刘、王兴、雷军等。都是时代的幸运儿，创造了一批超级互联网公司。

但需要注意的是，这些人并不是公司的大股东，马云的股份甚至只有6.2%，但他们可以牢牢掌控公司的发展方向。为什么？

比较重要的是因为投票权多少的问题.

特别是京东、美团、小米等公司在上市前进行了同股不同权的股权结构改革，这就是传说中的ab股制。

截至目前，刘、王星、雷军在公司的持股比例分别为15.4%、10.44%和27.7%，且均不能实现安全控制权。

然而，很少有人不会担心控制权的丧失。只要他们不主动放弃，公司的控制权永远是他们自己决定的。

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什么是ab股结构？

ab股结构，又叫双重股权结构、二元股权结构、双重股权制等，是一种通过分离现金流和控制权而对公司实行有效控制的有效手段.

与同股同权制度不同，在双重股权结构中，股份通常分为高投票权和低投票权。高投票权的股票更有决策权。

高投票权的股票每股具有n票的投票权（通常是10票）主要由管理人员把持。低投票权股票的投票权只占高投票权股票的10%或1%，有的甚至没有投票权，由普通股东持有。

在作为补偿，高投票权的股票其股利低,在一段时间内是不允许或不允许的。一般3年后可以转换成低投票权的股票，所以流动性差，投票权只供管理者使用。

一般情况下，b股是投票权较高的特殊股，如京东、脸书、白度等。当然也有例外，比如巴菲特的伯克希尔哈撒韦，雷军的小米。

比如你是公司创始人，公司会把股权结构改为ab股权结构。你手里的股票是0投票权的股票，其他的有投票权。此时，融资后你成为第二股东，持有20%的股份，但你的投票权等于20%*总数*10/(20%*总数*10 80%*总数)=71.4%。

这也意味着你仍然拥有对公司说话的权利。

值得注意的是，具有超级投票权的股票一经创始人卖出，那么将变为普通股。而普通股是无法变为特殊股的.

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ab股制度的历史

据悉，ab的股权结构起源于19世纪末，起源于美国。

1898年，国际白银公司打破股份和权利分享制，发行无表决权的股份。

从那以后，越来越多的公司开始模仿，随之而来的是关于制度利弊的讨论。

存在是合理的。如果不知道后果，先试试。这种所有制结构在80年代达到顶峰。毕竟创始团队可以花一点钱做大事，很划算。

港交所也曾经试行过ab股公司上市的情况，只可惜上市公司枉顾小股东利益，肆意妄为。1989年，无奈之下的港交所暂停了该类公司的上市。

2013年，一心寻求在港交所上市的阿里巴巴，因ab股制未能成功上市，无奈通过美国完成上市。

阿里巴巴的快速发展让hkex后悔不已，于是开始反思自己的决定。

经过一系列改革，小米成为登陆香港交易所的公司。

雷军和林斌(小米公司总裁)拥有“超级投票权”的a股，他们手中的一个投票权相当于普通股的十个投票权。

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为什么ab股广受互联网企业欢迎？

互联网企业的成长史大多都是一部不折不扣的烧钱史！

纵观当今中国乃至全的互联网巨头，都是一场烧钱的灿烂之旅。

然而，真正的问题来了。企业在融资过程中必须给予投资机构股权。

不出股权岂不是白嫖？

然而，企业家每一轮融资都会面临股权稀释的困境。随着股权稀释，企业家的控股权可能会降至30%，甚至20%以下。

这时候陪伴你一路的投资机构可能会超过你的股权。如果公司采用同股同权的模式，那么投资机构可能主导公司未来的发展方向。

众所周知，苹果公司的创始人史蒂夫乔布斯，因为同样的股份和权利，被其他股东排挤出了董事会，比较后被迫自己重新创业。后来苹果遇到困难，又请乔布斯回来。后来，大家都知道了苹果的故事。

所以，比较重要的是保护创始人的话语权，不被踢出董事会。

2005年，谷歌想迅速抢占中国搜索市场，白度成为收购目标。白度迅速实施ab股制，又称“牛卡计划”。因为李彦宏持有25.8%的股份，无论谷歌如何收购，它都没有发言权，这比较终迫使谷歌放弃了这个计划。这也挽救了李彦宏作为主人的地位，防止他像乔布斯一样被赶走。

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ab股缺陷也很明显

很多人可能会奇怪，既然这个制度这么好，为什么a股和h股都被封杀了。

因为这种制度的利弊同样明显。

首先，创始人话语权重，这就会造成投钱之后说话不管用的现象，比较终会造成公司一言堂的后果.

当企业家和其他股东同意的时候，这个就好说了，只要他们赚钱。

然而，当公司冒险投入巨额资金做发散性的事情时，就会产生巨大的矛盾。创始人也可能被之前的胜利冲昏头脑，造成不可挽回的后果。

其次，创业者在融资过程中也会困难重重，除非你是蚂蚁金服、字节跳动、滴滴等这类独角兽企业，否则很难融资成功率很低.

试想一下，你公司还很弱的时候，你去找别人融资，你还得意洋洋的说我公司是ab股份制。这个时候，投资者很可能会给你发一句话：滚。

比较后，ab股制度对小股东非常的不公平，这会让小股东的建议压根不管用，比较终造成腐败丛生的现象发生.