定增是利好还是利空

关注：30 发布时间：2021-12-15 10:24:04

固定增资，即私募股权，是a股上市公司中非常常见的行为，可分为资产收购固定增资、纯融资固定增资补充企业资本和开发项目。

在第一种情况下，增加资产收购将对股价产生积极的刺激作用。

这种情况下，往往需要先暂停交易，再宣布收购计划。一旦固定资产收购成功，企业就会像得到强有力的援助一样，新的资产和新概念很容易引发二级市场资金的想象。所以上市公司收购固定资产时，上市公司的股价往往表现良好。

在第二种情况下，纯粹的固定收益融资将用于补充企业资本和开发项目，这可能是一种中性消息。

由于这种情况，上市公司往往会早早抛出定增计划，然后等待进度，再通过计划才能推进实施。在这些等待时间里，为了使比较终的固定价格涨幅(参考价往往不低于比较近20个交易日平均价格的90%)更低，方便企业寻找非公开发行股票的认购者，顺利获得融资，上市公司的股价往往会被资金长期打压，企业自身也不会积极维持股价。

肯定是有影响的。

我们要搞清楚为什么要加，加多少。

固定收益是指向特定投资者发行股票，通过非公开发行购买相应的资产。

这样的直接后果就是股本扩大，你手里的股权稀释。

如果定增的目的是引入战略投资者，推出重大项目。如果该项目有望给企业利润带来重大变化，这样的固定涨幅将推高市场股价。因为股价等于每股收益乘以市盈率，新项目的推出不仅提高了每股收益，也增强了市场信心，对股价有好处。永辉超市引入京东作为战略投资者；三江购物会增加阿里巴巴等。所有这些都对公司股价产生了积极的影响，出现了一波大幅度的上涨。

其次，要看定额。足够的积累可以使量变到质变。固定金额太小，推出的项目规模不够，无法吸引市场的想象力，对股价的提振影响有限。

反之，如果固定增加的目的只是为了偿还债务，补充营运资金，那就意味着相差太多。如果资金不足，可以借贷融资。信誉不好的银行拒绝放贷，只能出售股票。这当然会稀释股东权益，被市场用脚投票。

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