流量红利尾声下的新电商模式

在中美市值前十的互联网公司中，中国互联网公司占据了一半的席位。其中，腾讯的市值非常接近脸书。

排名第二的阿里巴巴经历了反垄断，股价一路下跌，但市值仍超过5万亿港元。

此外，美团、拼多多等公司作为中国互联网龙头企业的第三梯队，正在快速追赶。

截止2021年3月22日，国内市值超过千亿美元的互联网上市企业共有6家：腾讯、阿里、美团、拼多多、快手、京东。

从市盈率(pe)来看，aauto也将长期亏损，美团和拼多多有望在2022年后再次盈利。

那么，字节跳动应该值多少？

据新商业研究院称，字节跳动2017年和2018年的总收入分别约为150亿元和500亿元。

2019年公司内部收入目标1000亿元，应该实现。

根据富途证券的研究数据，2020年字节跳动的收入规模将达到2400亿。

彭博社估计，字节跳动2020年的年收入约为1750亿元人民币。

取两者中值计算，总收入大约在2000亿元左右，大约是搜索年收入（1074亿）两倍左右，仅次于阿里巴巴和腾讯，跻身前三。

对于处于高速成长期的新经济公司，如果ipo，市盈率会更高，同时投资银行在估值时会以市销率作为参考。

wind预测，2020年腾讯总营收为740亿美元，对应当前市值8400亿美元，因此市场销售率约为11倍。

按腾讯同样的市场销售率计算，字节跳动的市值在19，300亿到26，000亿之间，折算成3，000亿到4，000亿美元，中值为3，500亿美元，将超过美团，位列前三。

字节跳动（bytedance）、阿里（alibaba）和腾讯（tencent），组成新“bat”格局。

流量红利尾声

2020年，中国互联网用户总数约为10亿，2020年第三季度，用户持续时间降至一年前的水平。

虽然2020年1月在线视频mau飙升至9.91亿，但疫情稳定后mau明显下降。2020年8月和12月，mau同比增长约-5%。

2021年春节期间，“当场过年”带来了又一波流量红利，但用户红利即将结束。

在用户规模及渗透率上，腾讯系、阿里系、搜索系三家用户规模已基本覆盖用户，增速趋缓，在短视频产品拉动下，头条系及快手系用户规模渗透率加速提升。

在用户时长上，互联网巨头争夺加剧，头条系及快手系产品“进攻趋势”明显，腾讯系、阿里系及搜索系均呈现出不同幅度的下降。

目前阿里部、腾讯部、搜索部、字节部已经进入全景生态流布局阶段。围绕自身优势，通过小程序、app矩阵，从新闻资讯、视频、电商、游戏、旅游、支付等各个领域构建产业生态格局。

根据questmobile 2020 移动互联网全景生态报告 数据显示，过去一年，在用户量增长近乎停滞的状态下，移动用户月人均使用时长增长了12.9%，由2019年4月的128. 2 小时增长至2020年4月的144. 8小时。

其中，在月活跃用户数方面，由2019年4月的11. 4亿增长至2020年4月的11. 6亿。涨幅达1.8%。

人均打开app数量方面，由2019年4月的22. 8次增长至2020年4月的23. 7次，涨幅达3.9%。

虽然流量红利进入尾声，但是线下消费加速向线上转变，线上线下结合使得移动购物已成为用户高度依赖的购物方式，其次创新的线上线下结合的商业模式使得网络用户规模及使用率均持续攀升。

比如社区团购发展极其迅速，整个2020年社区团购小程序持续发展，疫情催化培养的用户习惯依然极其粘稠。1-12月，该行业微信小程序月用户从2700万增加到2.53亿，实现爆款式增长。

平台边界逐渐模糊，新电商模式驱动增长

2021年将是平台优势清晰的一年，但平台边界呈现模糊趋势。

2020年，互联网公司将迅速扩张地盘。2021年，随着新兴市场的枯竭，互联网行业已经从增量竞争变成了股票竞争，一个巨头的新动作都会侵占另一个巨头的商业空间。

因此，我们相信互联网巨头会稳定自己的核心地位，充分发挥自己的核心竞争力，逐步向其他玩家的优势圈扩张。

巨人不再是过去的巨人。在抓住核心优势的前提下，不断拓展自己的边界，实现商业模式的多元化，打造全方位的生态平台。

以腾讯和阿里为例：

2005年至2020年，腾讯营收从14.3亿元增长至4820亿元，cagr达47.4%；

其中互联网增值业务收入从7.9亿元增长至2642.1亿元，cagr亦为47.4%；

广告业务收入从1.1亿元增长至822.7亿元，cagr为55.2%。原移动及电信业务现转变为金融科技及企业服务，截至2020年末占比26.6%。

在内容平台上，市场给了腾讯很高的估值，增值主要来自腾讯在网络视频、网络文学、动漫、影视、游戏和音乐等方面的综合实力。此外，随着2020年视频号的突然出现，腾讯在短视频领域的主动出击给了市场更多的想象空间。

由于字节跳动未上市，单用户价值暂按比较新一轮估值4000亿美元计算。对比w后

2012年至2020年，阿里巴巴营收从200.3亿元增长至5097.1亿元，cagr达49.9%；

在电商平台上，市场给阿里巴巴的单用户估值比较高。主要原因是阿里除了核心业务外，对云业务等增值服务寄予厚望。所以可以清楚的看到，单用户估值大于单用户收益。电商业务总市值/活跃买家数量高估的价值就是市场给阿里巴巴的溢价。

其中核心商务收入194亿元增长至4138.7亿元，cagr达46.6%；

唯品会和京东的单用户估值基本符合公司业绩，说明市场只把这两家公司当做电商平台。

流量红利的结束意味着进入股票竞争阶段。对于电商平台来说，寻求客户将不再有实际意义。反而会提高用户的转化率，如何提高商家的留存率

作为主要目标。

电商平台的竞争是流量、商家与物流的竞争，依次对应着用户、品牌和供应链。

无论是传统的集中式电子商务、现场电子商务还是近场电子商务，供应链能力都是比较低的基础设施，也是决定电子商务竞争力和用户粘性的关键因素。

无论是集中式电子商务还是直播式电子商务，都只是改变了前端客户获取方式，核心在于配送等基础设施，决定了留存率。

流量红利末期，如何创新商业模式更多的取决于转化率，而留存率(上线时间)决定转化率，进一步影响gmv。

根据新商业研究院目前的研究成果，围绕腾讯、阿里、头条，商业模式创新主要有两个方向：

一是以微信群和小程序为获客和转化，线上线下结合的社区电商；

一是以短视频和直播为内容的新电商平台。

社区电商目前的竞争包括四个关键要素：地推能力、线上流量、资金和供应链。

2020年，拼多多、美团、盛兴(腾讯投资)、橙心(滴滴)、石慧集团(阿里)都处于疯狂探索“领地”的阶段。当价格战结束后，巨头们将围绕这四大要素展开新一轮的拉锯战。

由于新用户只占市场的一部分，所以重点还是放在如何提高长期高频用户的回购率上。因此，精细化运营成为焦点，这取决于绩效质量和服务。

在精细化运营阶段，如何提高效率，减少商品损耗，让供应链更高效，将成为下一阶段几大巨头竞争的焦点。

疫情稳定控制后，短视频用户规模仍在快速增长，网络视频使用率有所下降，而短视频使用率却没有下降，反而有所上升。

cnnic数据显示，2020年12月网络视频行业用户规模9.27亿，使用率93.7%，使用率较2020年3月有所回落。

短视频行业用户规模达到8.7亿，使用率高达88.3%，较2020年3月提升近 3 个百分点。

虽然传统电商的流量红利即将结束，但短视频平台的流量将继续向直播电商迁移。

直播用户已经成为电商平台的重点开发群体，无论是平台粘性还是支付转化率，都比非直播用户具有更高的价值。

根据questmobile数据，2020年12月，手机淘宝观看直播用户的人均使用时长为428分钟，高出非观看直播用户118分钟（约2小时）。

其中，京东用户观看直播的平均使用时间为130分钟，比非用户观看直播的时间长20分钟。看直播的用户，平台粘性更高。

在付费转化率上，手机淘宝和京东平台中观看直播的用户的支付率分别为70%和59%， 支付率较非观看直播的用户分别高出10pct、4pct。

艾瑞数据显示，中国直播电子商务的商品交易总量预计将从2020年的1.23万亿元增加到2025年的6.42万亿元。gmv是一家活跃的电子商务公司，占中国零售电子商务市场的11.2%，预计到2025年将增至23.9%。

目前有两种类型的直播电商平台：基于tik tok aauto fast的短视频平台和基于淘宝、拼多多、京东的电商平台。

其中“直播电商”小众在流量端，代表两个短视频平台，aauto faster和tik tok；“电商直播”的小众是在商品方面，代表是淘宝、京东、拼多多、唯品会。

2020年快手 抖音 淘宝三家头部平台直播带货的gmv已经超过万亿规模。

除了以上两种直播平台，主播端也有两种：

一种是以薇娅、李佳琦为代表的头部网红直播；

一类是商家自己找主播或自己的员工/高管做主播，在店铺直播间里直播，行业称之为店播。

头锚主要是为了短时间内的大量出货和一个营销效果；店铺广播是一种日常操作手段，无论是新产品还是促销都可以使用，可以持续，可以作为比图文更有吸引力的产品详情页面。

新商业研究院从商家发布的数据中了解到，店播转换率在7%-10%之间，即100人进入直播室，7-10人下单，明显高于图形页面的1% ~ 5%。

在一定程度上，头像在线名人主播将推回柔性供应链转型，在短时间内推动比较大交易量，实现工厂按需生产，即降低库存，满足用户个性化需求。

如果店铺每天播放，可以迎合用户习惯，让用户信任，购买转化率更高。

从目前来看，淘宝、快手、抖音、微信凭借超过或接近十亿规模的用户数量，已经形成一级的直播电商平台，拼多多、京东、美团、b站、微博和搜索等拥有数亿用户规模的电商和内容平台将有机会成为二级的直播电商平台。

对于商家和主播来说，有了平台的支撑，新的品牌和主播还是会崛起的。

问维达卷纸是电商版吧和实体店不一样

和实体店差不多。网上商城总是有一些优惠的东西吗？不然怎么吸引人买呢？

问为何苏泊尔专卖店和电商都无苏泊尔不锈钢锅锅呢难道是……

这个锅和康的一样，是涂了聚四氟乙烯的，用钢网防止钢珠或钢锹把涂层刮下来。涂锅有问题，supor不锈钢锅会有。不同的是康巴直接说是无涂层的，苏泊尔不锈钢锅锅的宣传让你有无涂层的感觉。如果敢这么宣传，出了问题也没人背。

问西王玉米油电商渠道跟超市的质量相比有差别吗

和超市一样，电商没有实体店，节省人工和店铺费用，所以东西便宜。

问合生元配方婴儿食品不能积分，扫描二维码电商版纠结要不要退

电商版不就说明是网上买的吗？既然都决定网上买了，那还是纠结

问花王尿不湿这花王是不是电商版

不知道是不是电商品牌，不过不比实体店差。宝宝一出生就开始用。中间换过一次。我觉得还不如高的纸尿裤，会漏，就全给他买了。