资产证券化什么意思

关注：37 发布时间：2021-11-11 10:00:03

资产证券化是以基础资产的未来现金流为还款支持，通过结构化设计进行信用评级，发行资产支持证券(asb)的过程。

一般来说，资产证券化的基本流程是：原股权持有人(即发起人)将基础资产出售给特定目的载体(spv)，spv将基础资产集合成资产池，然后用资产池产生的现金流清偿资产池发行的证券。

附图为资产证券化示意图。资产证券化的主要参与者包括：原股权持有人、投资者、spv、承销商、信托公司、信用增级机构或担保机构、信用评级机构、托管人、会计师事务所、律师事务所。

图：资产证券化示意图

资产证券化的主要目的是提前实现非流动性资产，从而增加资产的流动性。比如30年的住房抵押贷款，如果贷款人不提前还款，银行可以在30年后全额收回本金。如果进行资产证券化，银行可以发行住房抵押贷款支持证券(mbs)，在短时间内实现抵押资产的变现，收回本金，提高资本充足率，从而再次发行新的贷款。

2008年9月15日，美国投资银行雷曼兄弟宣布破产；9月16日，美国比较大的保险公司之一美国国际集团(aig)面临破产。美国政*决定拯救美国国际集团，然后注资拯救几乎所有重要金融机构，如花旗银行、美国银行、摩根大通、富国银行、高盛和摩根士丹利。

2008年美国金融危机给美国和全的金融体系和实体经济造成了不可估量的损失。直接原因是美国房地产价格快速下跌导致次级贷款人大量违约，进而导致美国商业银行不良贷款大幅增加。同时，次贷违约导致投资银行、保险公司等金融机构持有资产证券化产品(mbs、cds等)的巨额损失。)基于次级贷款。

美国商业银行知道降低贷款标准会导致未来不良资产和违约率上升，那么为什么要不顾风险降低贷款标准呢？原因之一是1986年美国全面实行利率市场化后，银行之间的竞争变得激烈。银行别无选择，只能保持甚至增加利润。另一种是投资银行资产证券化的出现造成了商业银行和很多金融机构的错觉，即通过资产证券化，可以将贷款风险转嫁给购买资产证券化的终端投资者。

目前，中国住房市场的价格已经高到无法继续交易的地步，但幸运的是，中国没有像美国一样在金融领域实施全面证券化。然而，中国已经打开了大门，国际金融资本已经大踏步进入中国市场。像往常一样，他们在盈利后会转身离去。事实上，国际金融霸权已经抢走了中国房市的一波财富，那么游说中国金融市场进一步开放后会发生什么？不用我说，大家应该都懂。

顺便提醒一下，未来几年中国500万亿房产的总市值大概会缩水到300万亿，房子还在，但是没有交易就没有价值了……

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