道琼斯指数是什么意思

比较近随着新冠肺炎病毒在美国的传播，你是否经常在媒体上看到一个数字：道琼斯指数？

如果你之前关注过美国经济，或者看过以美国金融为主题的电影，应该听过很多次道琼斯指数。

每当道琼斯指数达到整整一万点——点，比如跌破一万点或者突破三万点——点，民众和媒体讨论美股的声音就开始越来越大。

人类对整数如整数十、整数百、整数千或整数万着迷。马拉松一定要跑到3:30，孩子一定要过1500的sat。好像：31是个失败，好像1490是个失败。

今年3月12日道琼斯指数跌至21200.62点，3月16日又跌至20188.52点，媒体开始担心——点的道琼斯指数可能跌破20000点。仿佛这个指数跌到了19999.99点，代表着美国经济的大衰退，导致了经济危机。

而且我们看到的道琼斯指数通常精确到小数点后两位。这让它看起来“科学”，反映了事实。

但是道琼斯指数真的能代表美国经济的状况吗？退一步说，道琼斯指数真的能代表美国股市的状态吗？

第一个问题的答案是否定的，第二个问题的答案是否定的。

道琼斯指数是由查尔斯道(新闻编辑)和爱德华琼斯(统计学家)于1884年(清光绪十年)创立的，所以这个指数被命名为道琼斯。

他们创建这个指数的初衷是让金融从业者和其他对商业感兴趣的人通过一个数字快速了解美国的经济状况。

什么样的指标能让人快速“把脉”美国经济的“健康状况”？鲈鱼老师常用的科学术语中，反映美国经济状况的代理变量是什么？

道琼斯合伙人认为，他们可以通过观察他们选择的12家美国大公司的股价来把握脉搏。由于他们选择的12家公司基本都是工业公司，所以道琼斯工业平均指数也叫道琼斯工业平均指数。

在随后的100多年里，名单上的12家公司有的破产，有的因为公司规模缩小而被除名。只有一家公司，通用电气，还在名单上。

现在，道琼斯指数追踪的公司数量已经扩大到30家。想知道具体是哪些公司，请看下图：

通过30家公司的股价了解美国的经济情况听起来很有逻辑，也很合理，对吧？

不一定。

这样想吧。想了解当代中国大学生的教育水平，你会只看985年前30所学校的数据吗？这30所学校的学生能在多大程度上反映中国大学生的教育水平？

回到道琼斯指数。指数中的30家公司基本都是跨国公司。他们的股价高不一定代表公司在美国的经营状况好。——有可能是西不亮东不亮，生意在美国做的不好，但是在欧洲和中国做的不错。

而且这些公司即使股价高，也是因为他们在美国做的好，并不代表美国整体经济形势好。因为，当国家经济形势不好的时候，平民阶层更倾向于消费这30家公司的部分产品。想想这是不是事实。

更重要的是，有多少公司在美国几大交易所上市？将近四千。虽然这30家公司规模很大，但这30家公司的数据能代表4000家公司的经营状况吗？

还有，你知道道琼斯指数是怎么算的吗？

就是把这30家公司的股价全部加起来，然后除以一个神秘的道琼斯除数，得到我们经常在电视上看到的道琼斯指数。

这个算法问题很大。

单个股价在100元的x公司一定比单个股价在10元的y公司大吗？

不一定。有可能x公司只有10股流通，所以x公司市值只有1000元。

y公司有1万股流通，所以y公司市值高达10万元。

这就是我们楼下的店和沃尔玛的区别。

但在道琼斯算法中，x公司比y公司更重要，因为道琼斯把30家公司的股价加起来，除以一个道琼斯除数。

按照这个逻辑计算出来的道琼斯指数，越来越难以被金融从业者认可。事实上，道琼斯指数委员会的许多工作人员每隔几天只看一次该指数。

就连道琼斯指数的联合创始人道先生，也只是一个月看一次这个指数。

还有，比较近我们经常看到一个巴菲特，他见证了美股的融化。所谓熔断机制，是指交易所因极度下跌而停止交易的门槛。这个门槛是通过跟踪前一天500家公司的标普 500指数的收盘价来确定的，而不是通过道琼斯指数来确定的(本段的出处是华尔街日报)。

所以媒体说道琼斯指数昨天是21000，是19900，你不用过度解读，跟着媒体一起惊讶。

道琼斯指数委员会是否知道其算法既不合理也不比较新？他们知道。但他们暂时不会改变它。因为，在他们看来，这个算法是道琼斯指数的百年传统。是这个指数的品牌基础。

变了，道琼斯不再是道琼斯。

这篇文章的摘要尤里卡时刻：

1.人在数字上有整数认知错误，1999和2000在人脑中差别很大。

2.你可能熟悉媒体中常见的概念，但可能不知道概念的确切定义，比如道琼斯指数。

3.学习时避免“我觉得这个概念很熟悉”，这样我就明白了，不用学了。人们往往把熟悉误认为理解，从而产生认知错觉。

4.警惕“一号反映复杂社会情况”的做法。

5.存在不合理，也可能只是路径依赖。

这就是本文的全部内容。

比较后向新读者做个自我介绍。"s学习微信账号的一个主要特点是将来自多个可靠来源的第一手海外时事信息用英语翻译整合给家长和学生，在理性清醒的观路上做一名合格的参谋。