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销售百分比法

关注：84 发布时间：2021-11-13 21:48:02

葛光宇先生在研究理财协会理财部的财务预测方法(——销售百分比法)时提出了一个要求：所有公式都要能自己控制，不能背公式！因为销售百分比法有自己的一套程序，单靠公式解决不了问题。

一、计算的前提和思路

【补充】经营性净资产不变周转率的推导：

二、具体计算

第一步：确定经营资产和经营负债的销售百分比

销售百分比=基期营运资产(或基期营运负债)/http://

为什么要用基期数据来计算？

答：我只知道基期的数据，不知道预期期的数据。预期期限比较初是必需的。如果用预期期间的销售百分比来计算预期期间，则是逻辑无限循环。

基期

总融资需求(即增加的净营运资产)

=估计净营运资产-基期内的净营运资产

=增量收入净营运资产销售额的百分比

=基期净营业资产营业收入增长率

为什么融资总需求是增加的净营运资产？

答：因为经营性净资产代表净投资资本，如果企业不打算增加投资，就不需要融资来满足投资。所以，只有在需要增加净投资(即增加经营性净资产)的时候，才需要融资。两者的值完全匹配。

【补充】经营性净资产增加=经营性资产增加-经营性负债增加

其中：

增加的经营性资产=增量收入经营性资产销售额百分比

营业负债增加=增量收入营业负债销售百分比

【推导】融资需求总额(即增加的净营运资产)=增量收益净营运资产销售额百分比

第二步：预计融资总需求【三个公式全部掌握】

外部融资需求=总融资需求-可用金融资产(标题将给出)-增加的留存收益

增加的留存收益(即下一年度的留存收益金额)=第三步：预计外部融资需求量营业收入预计营业净利润率(1-预计股利支付率)=下一年度净利润-分配给股东的资金

[解释]

a.预计营业收入：例如，站在2019年，预计2020年需要5000万元，我们是否需要融资5000万元？不会，因为2020年还会运营，生产经营能满足部分融资需求，所以用2020年的运营收入，也就是预计的运营收入。

b用营业收入代替增量营业收入：因为营业收入显示的是本年发生额，而不是累计额，所以不需要减去期初。

(理解)增加留存收益的计算，假设估计的净营业利润率可以覆盖增加的利息，因为事后需要确定增加的借款，但是借款的变化又会反过来影响留存收益，所以假设可以去掉融资预测的数据周期。

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